专题：希迪智驾港股IPO：大客户依赖较高，买卖化压力仍在

　　每经记者 刘曦    每经剪辑 裴健如

　　据港交所暴露信息，希迪智驾（湖南）股份有限公司（以下简称希迪智驾）近日向港交所主板递交上市央求，冲刺“自动驾驶矿卡第一股”，联席保荐东说念主为中金公司、中信建投海外、中国吉利成本（香港）。

　　据悉，希迪智驾主营业务为矿车、货车等无东说念主驾驶商用车研发、销售以及配套V2X（车联网）处分决策业务。

　　“在商用车领域，智能化亦然企业未来在工夫上竞争的高地。商用车智能化发展将在提高运营斥逐、提高安全性、裁汰成本和行状物流行业等方面进展迫切作用，是未来商用车行业发展的势必趋势。”中国汽研整车测评洽商中心副主任陈雄默示。

　　尚未开脱亏空

　　公开府上败露，希迪智驾建设于2017年，是国内商用车自动驾驶工夫供应商，由香港科技大学电子工程系讲授、大疆改进董事李泽湘创立。

　　自2017年建设于今，希迪智驾已先后完成8轮融资，投资方包括红杉中国、百度风投、联思之星、策源成本等。2024年1月，希迪智驾完成IPO前终末一轮融资，即C+轮融资，融资金额2400万元，投后估值高出90亿元。

　　公司业务方面，希迪智驾的业务主要包括自动驾驶重卡工夫、无东说念主纯电矿卡、无东说念主驾驶园区物流车，以及面向智能交通及聪慧城市的V2X家具及处分决策等。当今，希迪智驾的营收主要来自三个方面：自动驾驶处分决策，包括全栈自动驾驶矿卡处分决策和自动驾驶物流车处分决策；V2X家具及处分决策；高性能感知决策，包括列车自主感知系统TAPS和商用车车载智能安全管默契决决策。

　　其中，2021年至2024年上半年，希迪智驾分歧完了收入0.77亿元、0.31亿元、1.33亿元、2.58亿元；同时净亏空约1.14亿元、1.59亿元、1.38亿元、5944.8万元。对于亏空原因，希迪智驾在招股书中施展称，主若是由于销售成本、一般及行政开支和研发开支较高。

　　另外，在反应业务盈利才能的迫切宗旨——毛利率层面，2021年至2023年，希迪智驾的毛利率由33.1%降至20.2%。2024年上半年，希迪智驾的毛利率降至17.2%。

　　本色上，连年亏空以及毛利率下降，也与希迪智驾高额的研发干涉联系。招股书中败露，2021~2023年，希迪智驾的研发开支分歧为1.115亿元、1.105亿元、9040万元；本年上半年，希迪智驾的研发开支为3530万元。阻挡本年6月底，希迪智驾共有研发东说念主员244东说念主，占职工总额的57.3%。

　　自动驾驶商用车市集界限有望束缚增长

　　比年来，跟着工夫的高出和策略层面的援手，自动驾驶商用车市集正在安宁增长。相配是在物流、全球交通和特定区域内（如口岸、矿山等）的期骗上，自动驾驶工夫仍是运行买卖化部署。

　　2017年5月，《对于加速缔造绿色矿山的引申意见》印发，明确了绿色矿山缔造的总体标的、缔造条目、鼓吹相貌等内容。而后，联系部门又再次连合出台了评审确定与援手确定。字据当然资源部暴露的数据，“十四五”以来，绿色矿山缔造稳步鼓吹，累计建成1000多家国度级绿色矿山、3100多家省级绿色矿山。

　　就市集界限而言，希迪智驾在其招股书中指出，2023年国内自主采矿行业市集界限约为4亿元，瞻望到2030年将大幅增长至248亿元，2023年至2030年的复合年增长率为78.4%。如果加上其他商用车期骗场景，2023年中国自动驾驶商用车市集界限约为24亿元，瞻望到2030年将增至7788亿元。

　　在此配景下，招股书败露，阻挡本年9月30日，希迪智驾共拜托123辆自动驾驶矿卡，掩盖河南、江苏、湖北、湖南及中国西部地区的多个采石场及煤矿。而在处分决策业务方面，公司自2023年运行量产TAPS及车载智能安全管默契决决策，阻挡2024年6月底分歧向客户拜托80套及5351套。

　　尽管市集界限有望束缚增长，但在IDC中国高档分析师洪婉婷看来，现阶段自动驾驶距离大界限买卖落地和全体买卖化买通还有不少距离。她默示：“当今自动驾驶在主线物流、矿山、Robotaxi、终局物流及口岸五个买卖落地场景中，各自的市集空间及买卖化程度是不同的，但齐未达到大界限运营阶段。”

　　对于这次IPO召募资金用途，希迪智驾在招股书中明确，将主要用于未来五年内研发，以及提高国表里买卖化才能和进一步整合产业链高卑劣资源的潜在投资与并购契机。

　　封面图片起原：希迪智驾官网

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包袱剪辑：张倩 开yun体育网